昨日,拟以4亿元收购长春华天酒店[5.33 -1.84%]管理有限公司 (下称 “长春华天”)100%股权议案获得股东大会通过后,华天酒店(000428,收盘价5.04元)二级市场的表现良好,放量涨停,成交量暴增近七倍。分析人士认为,除了补涨需求外,投资者更多是看好公司购买资产后的盈利能力。
不过,中金公司的研究报告却认为,在房地产市场低迷时,公司这种酒店杠杆式收购将面临4大风险。报告中称,在酒店业景气下滑和房地产市场持续低迷的状况下,华天酒店将面临4大风险,一是项目选择失败;二是在行业不景气状况下,对项目的培育周期会大大延长;三是酒店地产难以快速回收资金,而公司通过抵押贷款的方式,加大了资金周转的压力,也将导致高企的财务费用吞噬利润;四是房地产价格的下降。从目前来看,后三种风险已经开始显露。
根据华天酒店公告,本次收购所需的4亿元资金中的1.3亿元是前期已支付的承包费,余下2.7亿元是公司后续需要支付的现金。华天酒店证券部相关人员表示,这2.7亿元公司可能会通过抵押贷款的方式来支付,而抵押品正是长春华天。
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